미국 금리 인하 -0.5%가 시사하는 바

Fed(Federal Reserve Bank)가 전격적으로 금리 인하를 결정했다. 실제적으로 적용되는 것은 FOMC Meeting 이후가 되겠지만 일단 방향이 정해진 상황에서 바로 이시각 Dow 1% 넘게 빠지고 있고, S&P500, NASDAQ도 1%가까이 하락 중이다. 드디어 시장이 상황을 제대로 인식하고 제정신을 차린 것인지는 지켜볼 일이다.

역사적으로 보면 사실 각국의 중앙은행이 Market(시장)을 움직였다면, 지금의 상황은 Market이 중앙은행을 움직이는 상황으로 이해된다. 오늘 Fed의 결정이 이러한 사실을 방증하는 것이리라.

시장은 금리인하에 반응하지 않고 있다. Sector로 보면 현재 Finance 분야가 2%넘게 가장 많이 빠지고 있고 그 다음으로 Tech Sector, Energy Sector도 비슷한 정도로 하락 중이다. 재미있는 것은 Real Estate만 0.1% 상승 중이다. 

이번 인하의 배경은 당연히 코로나 바이러스로 인한 글로벌 경제의 충격을 완하하기 위한 것이겠으나, 본질적으로 지금의 위기는 Supply Chain(공급)의 문제이지 수요의 문제가 아니다.

따라서 Moneytary policy 성격의 Rate Cut만 가지고는 한계가 있다고 본다.

Fiscal policy는 물론이고 정부의 Regulation(규제) 해제 등 전방위적인 조치가 취해져야 시장이 반응할 것이라고 본다.

그러나 이것이 미국 혼자만 결정해서 될 일은 아니고, 곧 G7이 Fed의 결정에 보조를 맞출 가능성이 높다.

그렇게 되면 금융위기 이후로 이어진 유동성이 한단계 더 심화할 가능성도 있다.

이런 노력으로 과연 이 위기를 넘기게 될지. 설령 넘긴다해도 시한폭탄의 타이머를 뒤로 돌리는 것일 뿐이겠지만.

(Powell도 언급했든 지금 당장의 문제는 공급의 문제라는 것을 인식하고 있다. 미국입장에서는 어쨌든 10년간 계속되어온 성장을 이어가고 싶을 것이고 그러한 의지가 오늘의 금리인하로 반영된 것이다.)